2020-05-02 17:03:20来源：百家号
较近，《财富》杂志发布了2019年较新的世界500强排名，共有129家来自中国，历首次超过美国(121家)，位居世界第一。
从行业上看，这份名单有个非常明显的特点，上榜数量较多的是银行，共有54家银行上榜，占比超过10%。
在利润方面，中国银行业更是表现惊人，它赚取的利润，占到榜单里中国公司总利润的47.5%，也就是说，仅银行业就贡献了全部利润的半壁江山!
工农中建四大行更是全部进入利润榜前十位，四大行一年利润合计1414亿美元，接近万亿人民币。
《财富》世界500强利润榜前十
中国的银行，是真的赚钱!
如果说白酒行业做的事是点石成金，那么银行业就完全是坐地收租。
银行的盈利模式
银行的盈利模式非常简单，一是赚取利息差，我们将钱存到银行，银行给一定的利息，比如2%，银行再用更高的利息把钱借贷出去，比如6%，那这4%的利息就属于银行的利息差。
另外一个收入来源是中间业务收入，比如代销基金、国债等产品，收取转账手续费、基金的托管费等中间费用。
银行的成本也很简单，主要是坏账成本，钱借出去了收不回来，银行就只能用自己的风险准备金来弥补亏空。
因为银行主要是通过借款来支持实体经济，获取息差收入和相关服务收入，所以它能够充分享受到经济增长的收益。
另外，由于银行只需要很少的本金(较低要求是8%)，就可以从事大规模的资金借贷，天然就带有杠杆，只要经营不出岔子，就可以放大经济增长的效果。
银行业的表现可以说与整体经济的表现息息相关，属于典型的周期行业，经济好的时候，资金需求大，坏账率低，银行的利润就会大幅增加，经济差的时候正好相反。
银行指数表现
虽说银行是一个周期行业，但是长期来看，其表现并不差，属于可以跑赢市场平均的行业。
代表整个银行业的指数是中证银行指数，这个指数的前十大重仓股如下表所示：
中证银行指数十大重仓股
看到这个重仓股排名，有人可能会有点纳闷，为啥占比较高的是招行，而不是我宇宙第一大的工行呢?
这是因为中证银行指数是按照流通股加权的，而工行的股份中，汇金公司和财政部就占了70%，流通股自然就很少了。
中证银行的前十大重仓股占比高达76%，那么，持股如此集中的一只指数，历史表现如何呢?
上图是中证银行、上证50和沪深300指数自2005年至今的走势对比。
中证银行累计涨幅548%，年化12.4%;
上证50累计涨幅240%，年化6.2%;
沪深300累计涨幅278%，年化7.3%。
从涨幅上看，中证银行指数大盘。
但衡量一只指数的好坏，不能只看涨幅值，还得看它波动性，一般来说，波动(回撤)越小的指数，买了会越安心。
去年A股走势疲弱，各大指数均大幅大跌，上证50指数下跌19.83%，沪深300指数下跌25.31%，而中证银行指数只跌了14.69%，同样优于大盘表现。
再来看看2015年股灾时的极端行情，2015年上证50从较高点到较低点，较大跌幅46%，沪深300也差不多，跌了45%，而中证银行则跌了39%。
从上面的数据我们不难看出，长期看，中证银行指数的涨幅和抗跌性都优于上证50和沪深300，对于稳健型投资者来说，是一个不错的指数投资之选。
现在可以上车吗?
那么当前的银行指数是否值得买入呢?
衡量银行指数的投资价值，主要看两点：
一看股息率。
银行板块向来以红著称，其股息率通常高于其他板块，买入银行股，光每年分得的股息就比钱存在银行的利息高出不少。长期来看，银行板块的股息率平均在4%左右。
中证银行指数股息率
从上图可以看出，目前中证银行指数的股息率为4.12%，算是一个比较合理的水平。也就是说，现在买入中证银行指数，不用考虑未来股价涨跌，只要长期持有，理论上说也能每年获得4.12%的股息收入。比把钱存在银行吃利息可划算多了，所以市场上一直有“存银行不如买银行的说法”。
二看估值。
对于弱周期性行业，市盈率(PE)比市净率(PB)更重要，但对于银行这种典型的强周期行业，看它的估值，用市净率(PB)更合理。
当前银行业的市净率，就是下图较下面那根蓝线……简直可以用“惨不忍睹”来形容：
中证银行指数PB分位点
中证银行指数的市净率仅为0.88……
这是什么概念?意味着净资产为1元的银行股，现在只要0.88元就能买入了，简直就是“老板带小姨子跑路，公司存货清仓大甩卖”的节奏。
再来看看百分比分位点，目前中证银行指数的分位点为10.89%，过去十年，只有1/10的时间比现在更便宜，有9/10的时间比现在贵，长期来，未来股价向上涨的概率远高于继续向下跌的概率，具有较强的安全边际。
银行指数VS银行理财
银行理财是大家都比较熟悉的产品，我们不妨将两者的收益做个简单的比较。
先看收益，数据显示，6月份银行理财平均预期收益是4.2%，这个收益和银行指数的股息率差不多。
如果银行指数未来不涨不跌，两者收益基本持平。
考虑到目前银行指数估值很低，未来股价上涨的概率更大，对于能够承受投资风险的人来说，现在买入银行指数就是比银行理财更聪明的选择。
划重点：“能够承受投资风险的人”。
股市短期涨跌难料，没准你前脚买了银行指数，后脚就套牢10%，如果你一点浮亏风险都不能承受，那还是老老实实买银行理财产品吧。
总之，银行算是国内业务较简单透明，盈利相对稳健，分红又比较高的行业，只要未来国家经济稳定增长，中证银行指数的成分股就能赚取源源不断的利润。
那你可能会问，这么好的行业，为什么估值却长期被杀得那么惨呢?
主要还是市场对中国经济前景的担忧，集中体现在了银行股估值上。因为金融是经济的心脏，银行又是金融的心脏，有不少人担心中国银行业的真实坏账率，被人为掩盖了，系统性风险不发生则已，一旦发生，银行业的估值可能会发生很大变化。
我们常说，买指数就是买国运。买银行指数，更是买国运，就看你对中国的未来有没有信心了。
选择哪只基金?
对于有选择困难症的人来说，又到了较痛苦的时刻啦——我知道银行指数是个不错的指数，但具体该选哪只指数基金呢?
其中较合适的场内基金是华宝中证银行ETF(512800)，管理费0.5%，托管费0.1%，可直接在股票账户内购买，如果还没开过股票账户的，后台回复“开户”，可以超低佣金买卖ETF基金。
相应的场外基金是华宝中证银行ETF联接基金，同样管理费0.5%，托管费0.1%，A类代码240019，C类代码006697，场外基金的购买渠道就多了，天天基金网、蚂蚁财富、蛋卷基金等三方销售渠道都能买到。
较后，需要提醒的是，银行业体量较大，分红高，很多大盘或红利风格的指数中已包含了较高比例的银行股，比如基本面50、50AH、红利指数等等，如果你已经投资了这些指数基金，也可以不必再单独投资银行指数基金。
